2024年1-4月中国航空航天行业投融资情况分析

引言

2024年，中国航空航天产业延续高景气发展态势，商业航天首次被写入政府工作报告，低空经济确立为战略性新兴产业，政策红利持续释放。投融资市场随之升温，1-4月一级市场在火箭发射、卫星制造、卫星应用及低空经济等细分领域表现活跃。本文基于公开融资数据，对2024年前四个月中国航空航天行业的投融资规模、轮次分布、地域特征及重点赛道进行系统梳理，并展望全年趋势。

一、投融资总体概况

2024年1-4月，中国航空航天领域共发生私募股权融资事件36起，已披露融资总额约45.2亿元人民币。与2023年同期相比，融资事件数量增加约20%，融资金额增长约55%。单笔平均融资金额从约0.9亿元攀升至1.26亿元，反映资本正向头部项目和成长期企业集中。

主要特点：
- 早期融资（A轮及以前）占比约44%，但成长期（B轮至D轮）融资额占总金额的76%；
- 亿元级融资事件11起，其中2起超5亿元；
- 战略投资和产业资本参与度明显提高，尤其来自地方政府基金和大型国企。

二、融资轮次与阶段分析

从融资轮次看：

天使轮/种子轮： 6起，金额普遍在数千万元级别，多集中于卫星零部件、航天软件等前沿方向。
A轮： 10起，单笔金额0.5亿-2亿元不等，代表性案例包括某商业火箭公司A+轮2亿元融资。
B轮： 8起，单笔金额1亿-5亿元，商业卫星制造和低空经济企业占多数。
C轮及以后： 7起，最大单笔为某卫星互联网企业C轮8亿元。
战略融资： 5起，投资方多为地方产业引导基金或航空工业下属资本。

整体来看，资本更青睐已跨越技术验证、进入产品迭代和产能建设阶段的企业，纯早期项目融资难度仍存。

三、细分赛道融资情况

1. 火箭发射与运载器

1-4月共4家企业完成融资，总额约12亿元。资金主要用于可重复使用火箭研制、发动机试车及发射工位建设。代表事件：星际荣耀完成7亿元D轮融资，用于双曲线三号火箭首飞准备；星河动力获3亿元B+轮融资。

2. 卫星制造与载荷

融资事件9起，总额约10.5亿元。资本关注点从整星向核心分系统（如相控阵天线、激光通信终端、电推进系统）以及批量化生产、低成本元器件领域扩散。例如，微纳星空完成4亿元B轮融资，用于卫星超级工厂建设。

3. 卫星应用与运营

融资事件8起，总额约13亿元。卫星互联网、遥感数据服务、导航增强是重点。其中，某低轨卫星通信运营商获6.5亿元Pre-C轮融资，某遥感AI公司获2亿元B轮融资，显示数据智能与行业应用深度融合成为趋势。

4. 低空经济/飞行器

受益于低空经济政策利好，1-4月eVTOL（电动垂直起降飞行器）和工业无人机领域发生7起融资，总额约7.2亿元。代表案例包括：峰飞航空获1.5亿元A轮融资，沃兰特航空完成亿元级Pre-A轮融资。该赛道虽单笔金额不高，但融资频率加快，投资方以市场化VC和产业资本为主。

5. 航天配套与材料

5起融资，总额约2.5亿元。主要集中在高端轴承、复合材料、精密传感器等方向，多为战略融资，投资方具有产业协同背景。

四、地域分布特征

从企业注册地看，融资事件高度集中于北京、上海、广东、陕西、江苏五地，合计占比超过80%。

北京（12起）依托航天科技、航天科工及众多商业航天总部，依旧领跑；
上海（8起）在卫星互联网、低空经济领域表现突出；
广东（6起）以深圳、广州为核心，聚焦无人机和卫星应用；
陕西（4起）凭借航天动力和军工基础，在火箭发动机及材料端吸引融资；
江苏（4起）在卫星载荷和航空航天新材料方面发力。

成都、合肥、武汉等城市正通过产业基金和园区政策追赶，区域多点开花格局初现。

五、融资规模分布

已披露融资金额中：

10亿元以上： 0起（去年同期有1起）；
5亿-10亿元： 2起（火箭和卫星互联网各1起）；
1亿-5亿元： 12起；
1亿元以下： 7起；
未披露： 15起。

亿元级融资主要集中于商业运载火箭和卫星互联网公司，这些领域技术门槛高、资金需求大，规模效应明显。

六、活跃投资机构与资本动向

市场化VC中，经纬创投、中金资本、华控基金、达晨财智等持续加注商业航天；产业资本方面，航天科工基金、中电科基金、航空工业产业基金依托产业链优势频繁出手。地方政府引导基金表现活跃，如北京大兴产业发展基金、合肥产投、苏州高新等，通过“基金+基地”模式招引项目落地，在可控核聚变、运载火箭等领域出现多笔“资本招商”案例。

外资机构参与度有限，内资主导、产业协同成为显著特征。